当地时间6月9日至11日，第46届高盛全球医疗健康年会在美国迈阿密举办，汇聚了全球逾150家上市公司及500余家顶级投资机构。正大天晴母公司中国生物制药（1177.HK）作为中国最大的处方药企业之一受邀出席，资本市场负责人雷鸣在医药创新生态炉边谈话（fireside chat）环节，分享了公司创新发展的最新进展，并表示对外授权已成为公司重要战略目标之一，近期将有一笔标志性的重磅对外授权交易落地，引发资本市场高度关注。

创新转型持续深化，首个重磅对外授权交易即将达成

雷鸣在会上介绍，中国生物制药近年来持续深化创新转型，成果显著。公司创新产品收入占比已从2018年的16%提升至2024年的42%，预计2025年将突破50%，标志着公司阶段性创新转型成功。未来三年，公司计划每年上市至少5款创新产品，到2027年创新产品收入占比将进一步提升至60%。这一增长势头主要得益于公司“自研+BD”双轮驱动的持续推进。

今年以来，对外授权（out-licensing）已成为公司最重要的战略目标之一。目前，公司针对多款具备全球商业化潜力的创新资产，已与多家跨国药企与明星生物科技公司展开深度洽谈，并有一笔标志性的重磅对外授权交易将于近期落地。今年开始，BD交易将成为公司的经常性收入和利润来源，这不仅将进一步提升公司的国际化收入占比，开启业绩第二增长曲线，还有望成为带动公司估值重估的催化剂。

研发管线支撑授权潜力，潜在FIC/BIC爆发在即

中国生物制药的创新管线覆盖肿瘤、呼吸、代谢等多个全球高价值竞争领域，其中多款产品具备成为“全球首创（FIC）”或“同类最优（BIC）”的潜力，成为对外授权的核心筹码。

●TQC3721（PDE3/4抑制剂）：全球开发进度第二，已获批开展Ⅲ期临床，用于慢性阻塞性肺疾病（COPD）治疗，具备“雾化/干粉双剂型+适用患者覆盖广”的双重优势，海外峰值销售潜力超30亿美元。

●TQB2102（HER2双抗ADC）：两项临床试验中，ILD（间质性肺病）发生率均小于1%，远低于同类药物，已进入Ⅲ期临床，覆盖乳腺癌、胃癌等多瘤种适应症。

●TQB3616 (CDK2/4/6抑制剂)：潜在HR+乳腺癌BIC疗法，二线肩对肩Ⅲ期临床数据在ORR、PFS均展现优势，预计今年底获批二线适应症，并递交一线适应症的上市申请。

●TQA2225（FGF21融合蛋白）：中国最快、全球开发进度第三，Ⅱ期临床已完成全部受试者入组。同靶点产品的临床数据显示，FGF21对F3/F4级代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）患者的肝纤维化有逆转效果，具备填补重症MASH治疗临床空白潜力。

此外，公司还有多款临床前资产及临床阶段的产品引发市场关注。如TQB6411（EGFR/cMet双抗ADC）已获临床受理，TQB2922（EGFR/cMet双抗）进入Ⅰ期临床试验阶段，TQB3002（四代EGFR抑制剂）于去年11月获批在美国开展临床。

高质量临床数据验证，国际认可度不断提升

在刚刚结束的2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会上，中国生物制药共发布12项口头报告，其中4项为LBA，创下中国药企的历史新高。

●“得福组合（贝莫苏拜单抗联合安罗替尼）”头对头K药在一线PD-L1阳性非小细胞肺癌III期临床试验中取得了PFS（无进展生存期）的重大突破，尤其在PD-L1高表达（TPS≥50%）人群中获益更高，进一步巩固其“无化疗新一线”的临床价值；

●“得福组合”在头对头替雷利珠单抗联合化疗治疗一线鳞状非小细胞肺癌（sq-NSCLC）中同样取得PFS的突破；

●在三阴乳腺癌、结直肠癌等多个适应症上，安罗替尼展现出持续增长潜力；

●HER2双抗ADC、CCR8单抗、PD-1/TGF-β双抗等多个产品，在临床数据上也有积极反馈。

在全球市场格局重塑的背景下，中国创新药正逐步赢得国际市场的信任与青睐。医药魔方数据显示，2025年第一季度，中国创新药license-out交易金额已达369.29亿美元。而中国生物制药，凭借庞大的在研产品储备（管线规模全球第15、中国第2）、前瞻性的全球临床布局，正成为最具国际吸引力的中国药企之一。

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